特朗普与美联储正面冲突

国际货币基金组织前首席经济学家奥利维尔·布兰查德1月30日表示，特朗普与美联储可能发生正面冲突。果不其然，美联储在同日的利率会议上宣布暂停降息，表明其政策不受特朗普影响，直接反击了特朗普。

美联储声明更偏鹰派

财经研究团队发现，美联储最近的利率声明不仅暗示暂停降息，还改变了利率政策措辞，比预期更加鹰派，这违背了特朗普希望降息的意愿。

声明中删除了“通胀正朝2%目标前进”的表述，改为“通胀略有上升”，表明美联储将保持观望，缺乏控制通胀的信心，需等待更多经济数据及特朗普政策的影响评估，从而降低了短期内降息的可能性。

尽管美联储主席鲍威尔表示这只是语言上的调整，但他强调不急于降息，并呼吁谨慎行动，这使市场紧张，导致股市下跌，降低了对未来降息幅度的预期。

鲍威尔通过鹰派声明和鸽派表态的结合，向特朗普发出明确信号，同时尽量减少对金融市场的影响。这与特朗普在达沃斯论坛上要求“立即降息”的言论形成鲜明对比。

美联储维持利率不变特朗普批评

美联储宣布维持利率不变后，特朗普强烈批评其未解决通胀问题，并承诺通过增加能源生产和振兴制造业来应对。美联储还上调了通胀预期并暗示可能加息，加剧了市场不确定性。

这导致美国金融市场面临重大调整，对冲基金正迅速抛售股票。数周前，特朗普表示股市对他至关重要，但如今美联储的决定似乎已向他宣战，引发金融市场动荡，出现了所谓的“黑色星期一”。

美联储向特朗普发出挑战信号

鲍威尔上次直接回应特朗普是在去年11月的利率发布会上。当时他明确表示不会因特朗普要求而辞职，并强调法律不允许特朗普解雇或降级他。

由于“特朗普通胀”上升，美联储删除了“通胀取得进展”的表述，表明将长时间维持利率不变，向特朗普发出了明确的挑战信号。这导致2025年的降息预期大幅下降，目前市场预计美联储今年还会再降息一次。这一预期推高了美元指数，使其升至108左右，达到2022年11月以来的最高点。

美元波动与全球汇率变动

同时，日元、欧元和英镑兑美元均跌至去年8月中旬以来的最低点。美联储通过鲍威尔主席及其同事或媒体释放鹰派或鸽派预期，影响美元指数波动，利用美元潮汐效应，通过模糊的降息预期变化来收割市场，这从近期市场对美联储降息预期的大波动中得到证实。

这显示美联储可能利用降息节奏的不确定性影响美元指数波动，以阻止资本外流。这也解释了为何美联储在货币政策宽松的同时还通过缩表来回收资金。

这种情况下，美国金融市场即将发生重大变化，特朗普可能正发出警告，预示高估值资产泡沫即将破裂。这可以从巴菲特近期大量抛售美国股票的消息中看出端倪。

在此背景下，人民币兑美元也有所走弱，近几周在岸和离岸人民币兑美元汇率在7.25-7.26区间波动，离岸人民币较去年9月27日的高点已回调3.6%。

人民币下行趋势有望结束

在预期国际资金将继续流入人民币资产市场的情况下，人民币短期内的下行趋势可能会很快结束。还需密切关注每日早间发布的人民币中间价，以解读央行意图。目前，黄金和美国国债已提前上涨，而“特朗普行情”也开始回落，这些都需要引起注意。（完）